Morning du 20 Décembre, Les taux négatifs n'ont pas disparu

NOUVEAU RECORD DE BAISSE EN ALLEMAGNE
En Allemagne, hier, le taux d’emprunt d’état à 2 ans a atteint un nouveau record historique. -0.82%. -0.82%. Vous imaginez ? Si vous prêtez de l’argent à l’état Allemand sur deux ans, vous devrez payer 0.82 annuellement.
Pourquoi cette baisse des taux allemands ?
Plusieurs raisons. Une raison technique : la Banque Centrale Européenne n’a plus de contrainte de taux minimum d’investissement à court terme. Elle peut acheter n’importe quel emprunt d’état à n’importe quel taux, aussi bas soit il. Et à n’importe quelle échéance.

LA VALEUR REFUGE ULTIME
Mais la raison la plus importante est que la dette d’Etat Allemand est considérée comme l’actif refuge ultime. Celui qu’on veut avoir au cas où le monde s’écroule et donc toutes les banques, toutes les compagnies d’assurance et la Banque Centrale Européenne veulent en avoir en portefeuille. Même si cela coûte une fortune de les détenir. C’est l’assurance tous risques absolue.

UN INCROYABLE ALIGNEMENT DE PLANETES
Et pourtant l’économie Allemande donne des signes de vigueur.
L’indice IFO sur l’activité allemande a été publié hier et il a battu toutes les anticipations. Les entreprises allemandes sont extrêmement optimistes pour 2017. L’Allemagne bénéficie d’une situation totalement paradoxale : d’un côté son économie est solide et elle est en situation de plein emploi, de l’autre ses taux sont à des niveaux totalement aberrants tant ils sont bas parce que la dette Allemande est une valeur refuge au sein de l’Europe. Rajoutez à cela que l’économie la plus solide tourne sur une monnaie sous pression du fait de la faiblesse de la zone euro et vous avez un alignement de planètes dont aucun autre pays, je dis bien aucun,...
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