Morning du 7 octobre, États-Unis, no landing ?

Le hard landing. Une récession. C'était l'anticipation consensuelle de 2023. Elle s'est révélée fausse.
Le soft landing. Un atterrissage en douceur. L'anticipation consensuelle de 2024.
Jusqu'aux chiffres de l'emploi de vendredi...
Et un nouveau scénario : le "no landing".
Explications.
PLUS DE BOUSSOLE
Les économistes n'ont plus de boussole.
Ils sont perdus.
Ils avaient anticipé en 2023 une récession qui n'est jamais venue.
Ils anticipaient depuis quelques mois un atterrissage, en douceur certes, mais un atterrissage tout de même de l'économie américaine.
Et depuis vendredi dernier, depuis la publication des chiffres de l'emploi, ils ne savent plus où ils en sont.

LES CHIFFRES DE L'EMPLOI
Explosifs par rapport aux anticipations.
150 000 créations d'emplois attendues : il y en a eu 254 000
Maintien ou hausse du taux de chômage attendu : il a baissé à 4.2%.
Et les chiffres des mois précédents largement révisés à la hausse.
Avec des salaires qui continuent à progresser de 4%.

CHANGEMENT D'ANTICIPATION
Il a suffi de quelques minutes après la publication de ces indicateurs d'emploi vendredi à 14h30 pour que les économistes et les marchés changent totalement d'anticipation.
Ils en étaient à se demander, jeudi encore, si la FED allait encore baisser de 0.50% leurs taux à la prochaine réunion, ils se demandent maintenant si la FED va continuer à baisser ses taux tant l'économie est résiliente.

RÉSULTAT
Le dollar s'est envolé.
L'euro ne vaut plus que 1.0965 ce matin. Il touchait les 1.12 il y a quelques semaines.
Le taux de référence, le taux d'emprunt à 10 ans américain, tourne à nouveau autour des 4%, il était descendu autour de 3.70%.
Et cette hausse des taux se répercute même en Europe avec un taux de référence français qui flirte à nouveau avec les 3%.
Et la Bourse a évidemment applaudi car avec des taux qui baissent, même si la Fed ne les baisse qu'un peu, mais une économie qui résiste, c'est le scénario idéal.

ET NOUS ?
Nous ne changeons pas d'anticipation.
Certes l'économie américaine résiste.
Mais elle ralentit tout de même.
Lentement mais...
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