Morning du 26 mars, La dette américaine

Du fait de la trajectoire de la dette.
Une trajectoire "sans précédent".
Et un progression qui pourrait provoquer des remous sur les marchés d'emprunts d’État américains.
Explications.
26 200 MILLIARDS DE DOLLARS
L'estimation de la dette fédérale par le Congressional Budget Office.
Une dette qui a littéralement explosé.
Du fait des baisses d'impôts pendant le mandat Trump.
Du fait des plans de relance post-Covid.
Et du fait des plans de soutien à l'économie des dernières années.

ET LES PROJECTIONS...
...des principaux instituts sont décoiffantes.
La dette va continuer à progresser à un rythme effrénée.
Le Financial Times évoque les 166% du PIB d'ici 2054.
Bon on n'y est pas encore.

À COURT TERME
La situation n'a aucune chance de s'améliorer.
Si Trump est élu, il va encore baisser les impôts.
Si Biden est réélu, il va tenter de taxer les super profits mais ça sera largement insuffisant.
Pour le CBO, le déficit public sera autour de 6% pour les 10 prochaines années, aussi mauvais que nous, quelle référence...

QUELLE SANCTION ?
La défiance des investisseurs qui se reflètera dans des taux d'intérêt à long terme qui ne pourront pas baisser aussi vite que l'inflation. Les taux courts baisseront mais les taux longs baisseront moins.
La défiance des investisseurs qui se reflètera dans le dollar et pèsera sur la monnaie américaine sauf si tout le monde, à commencer par l'Europe, suit la même voie que les États+Unis et que l'équilibre précaire des monnaies sera préservé.

DU CÔTÉ DES MÉNAGES
La situation n'est guère plus réjouissante.
Ils ont dilapidé l'épargne forcée accumulée pendant le Covid.
Ils se sont lancés dans une frénésie de consommation qui a certes soutenu la croissance américaine mais qui les laisse avec un endettement, notamment sur leurs cartes de crédit, en plein dérapage.
Les consommateurs américains ont payé 50% de plus sur leurs cartes de crédit qu'en 2020.
Les intérêts et les commissions sur ces emprunts ont augmenté de 51 milliards de $ à 157 milliards de $.
Et le taux de défaut est au plus haut depuis 13 ans.

LA DETTE...
...va peser...
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