Morning du 12 mai, Deux camps opposés

D'un côté des indicateurs macroéconomiques désastreux.
De l'autre des indices boursiers qui ont fortement rebondi, surtout aux États-Unis.
Et deux camps s'affrontent.
Voici leurs arguments.
CEUX QUI ROUSPÈTENT
"Mais c'est dingue ! L'économie s'effondre, on va avoir une deuxième vague, même après la reprise le chômage va rester élevé, les marchés font n'importe quoi ! Ça va s'effondrer ! et vous l'aurez bien cherché..."
Beaucoup de personnalités éminentes dans ce camp.
À commencer par The Economist qui affiche en couverture cette semaine : " A dangerous gap : The market vs the real economy". Inutile de traduire, vous avez compris.
Dès que les indices boursiers baissent de 2%, ils jubilent en annonçant le début de la deuxième vague et la fin du monde.

CEUX QUI APPLAUDISSENT
"Mais c'est normal !
TINA, there is no alternative, avec des taux qui vont rester bas ou négatifs pendant longtemps avec cette crise.
En plus les banques centrales distribuent de l'argent gratuitement, les États font, et vont continuer à faire, de la relance budgétaire et tout va repartir.
Certaines boîtes vont mourir mais les grandes boîtes vont être encore plus grandes et rafler la mise."
Et beaucoup d'investisseurs souffrent du FOMO, Fear Of Missing Out... ils ne veulent pas rater la hausse.
Dès que les indices remontent de 2%, ils jubilent en annonçant un retour sur les plus hauts niveaux historiques et applaudissent la formidable résilience du capitalisme financier.

VOILÀ EN GROS, EN TRÈS GROS...
...les arguments des deux camps.

NOUS
On est un peu entre les deux.
On a été très, très prudents, avant la coronacrise, pas pour le corona bien sûr, mais parce que les marchés nous paraissaient trop chers.
On a été très haussiers dans la panique. Avec des achats sur le CAC jusqu'à 3800 points.
On a conseillé de solder, une partie des positions, voire tout pour les plus prudents, à 4600 points.
Et là on est flexibles, agiles.
On garde néanmoins un biais haussier parce que nous sommes impressionnés par la réponse massive des banques centrales et des...
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