Morning du 29 mai, INVESTISSEMENT: AMERICA FIRST ?

C’est un des grands revirements de l’année en matière d’investissement.
CHANGEMENT DE SCENARIO D'INVESTISSEMENT
Il y a quelques mois, tous les grands gérants internationaux pariaient sur un scénario : un essoufflement de la croissance américaine et donc des profits des entreprises américaines, avec un relais pris par les pays émergents et pris par l’Europe. L’Europe en retard de croissance qui devait faire son rattrapage. Les investisseurs s’étaient donc allégés de leurs actions américaines pour favoriser les actions émergentes et surtout les actions Européennes. Un mouvement qui avait en partie alimenté la hausse de l’euro. En 2017 par exemple, pour un dollar investi dans des fonds Américains, 4 dollars étaient investis dans des fonds internationaux.

RIEN NE S'EST PASSE COMME PREVU
Non. Rien. Les Etats Unis ne s’essoufflent toujours pas. La croissance reste encore très solide. Le chômage est au plus bas. Quant aux résultats des entreprises Américaines, ils n’en finissent pas de progresser grâce notamment aux cadeaux faits par Trump. A l’inverse, en dehors des Etats Unis, c’est un peu la tourmente. Beaucoup de pays émergents sont sous pression. Quant à l’Europe, son économie semble déjà ralentir et n’a jamais pris le relais de la croissance Américaine et l’incertitude politique due à l’Italie et peut être bientôt à l’Espagne va avoir des conséquences sur l’économie mais peut être aussi sur les profits des entreprises. Le pari du consensus n’a donc pas fonctionné.

AMERICA FIRST
On sent déjà ce revirement des investisseurs.
Avec la baisse de la monnaie Européenne mais aussi des monnaies émergentes bien sûr. Mais aussi avec les chiffres d’investissement dans les fonds. En Avril, les investissements dans les fonds internationaux ont chuté à 8 milliards de dollars seulement, leur plus bas niveau depuis 2016. En Mai les investisseurs ont acheté seulement pour 3.6 milliards de dollars de fonds internationaux alors qu’ils ont investi...
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