Morning du 5 février, Hausse des salaires: le chaînon manquant ?

LES SALAIRES AUGMENTENT ENFIN
2.9% de hausse pour la salaire horaire moyen. Du fait notamment de l’introduction du salaire minimum en janvier dans 18 états Américains, un salaire minimum qui concerne 4.5 millions d’employés. Mais du fait surtout du niveau historiquement bas du chômage qui créé des fortes tensions du fait d’une demande toujours aussi forte et d’une offre stable.

LE CHAINON MANQUANT
Pourquoi la hausse des salaires est elle si importante ?
Parce que c’est le chaînon manquant. Faisons un petit retour en arrière. Après la crise, on a tout d’abord une reprise qui étonne par son manque de vigueur. Puis la reprise se renforce mais elle se fait sans baisse du chômage, c’était l’époque où on parlait de la jobless recovery, la reprise sans emplois. Plus le chômage baisse mais l’inflation ne repart part, le vrai mystère depuis 3 à 4 ans. Et si l’inflation ne repart pas, tout le monde s’accorde à dire que c’est parce que les salaires ne remontent pas. Si les salaires commencent maintenant à remonter, l’inflation suivra et si l’inflation suit, la banque Centrale Américaine sera obligée de réagir plus rapidement que prévu. Et ça les marchés n’aiment pas du tout.

UN TOURNANT POUR L'ECONOMIE ET LES MARCHES?
Il va falloir attendre la confirmation sur plusieurs mois de cette hausse des salaires. Mais si elle se confirme, oui c’est un tournant majeur. Pour l’économie mais aussi pour les marchés. La hausse des salaires viendra enclencher naturellement la spirale inflationniste avec toutes ces conséquences. On n’en est pas encore là mais c’est un scénario qu’on ne peut non seulement plus ignorer mais qu’il va falloir intégrer dans toutes les projections. La reprise économique et la baisse du chômage provoquent enfin une hausse des salaires. Aux Etats Unis. Mais cela risque de se propager dans tous les pays...
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