Morning du 29 mars, LE BREXIT C'EST MAINTENANT

PLUS DE VOLATILITé SUR LES MARCHES
C'est également en ce jour historique que la volatilité sur les marchés, l’indice de nervosité des marchés, s’enfonce à nouveau proche de ses niveaux records de baisse. Le message des investisseurs, aujourd’hui même, est clair : le Brexit est un non évènement pour les marchés.

LE BREXIT N'EST PAS UN NON EVENEMENT
Pas du tout. C’est un évènement majeur. Un évènement majeur pour la Grande Bretagne bien sûr et un évènement majeur pour l’Europe. Nous allons entrer dans une période longue de négociations dont l’issue est incertaine, négociations entre la Grande Bretagne et l’Union Européenne, mais négociations au sein même de la Grande Bretagne comme l’illustre la demande officielle par le parlement écossais d’un nouveau referendum sur l’indépendance. Prenez juste un petit peu de recul et rappelez vous, il y a dix huit mois seulement, juste avant le referendum à quel point l’éventualité du Brexit était considérée comme un Black Swan, un cygne noir, un de ces évènements imprévisibles qui peuvent provoquer le chaos sur le marché.

COMMENTE EXPLIQUER CE PARADOXE?
Tout d’abord par le fait que les investisseurs qui ont paniqué après le referendum se sont brûlés les doigts et l’ont payé très cher. D’autre part, pour l’instant, parce que le Brexit n’a pas encore eu lieu, la Grande Bretagne affiche une santé économique insolente illustrée par une croissance très élevée et le plein emploi. Et enfin, par le sentiment général sur les marchés que la reflation, la sortie de la déflation et de la croissance zéro, est en marche et sera plus puissante que les aléas politiques qui peuvent frapper tel pays ou telle zone économique. C’est absolument fascinant de vivre ce paradoxe en direct.

TRUMP SE FOUT...
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