Morning du 25 mars, Le Japon, laboratoire économique

Il permet de nous projeter car le Japon est en avance de phase.
Cela fait plus de 30 ans qu'il vit avec une démographie en chute libre et une déflation majeure.
Une situation que l'Europe et d'autres pays développés commencent à expérimenter.
Explications.
EN OBSERVANT...
... la situation du Japon depuis les années 90, on a des réponses sur des questions fondamentales qui se posent à de plus en plus de pays développés :
- Comment une économie réagit-elle à un vieillissement accéléré de la population et à un effondrement des naissances ?
- Comment un pays peut-il recréer de la croissance après des décennies de croissance nulle ou négative ?
- Les plans de relance fonctionnent-ils à moyen et long terme ?
- Un pays vieux et sans immigration crée-t-il ou détruit-il de la richesse ?
- Un pays peut-il fonctionner avec une dette supérieure à 200% de son PIB ?

PETIT RAPPEL HISTORIQUE
Décembre 1989.
Le Nikkei bat un record historique.
Le Japon a l'espoir de devenir la première puissance économique mondiale.
Les investisseurs japonais déferlent sur le monde.
L'immobilier au Japon est à son zénith et enrichit une large partie de la population.

PUIS TOUT S'ÉCROULE
Krach immobilier.
Krach boursier.
Et plus de 20 ans de croissance nulle, de déflation, de taux d'intérêt nuls ou négatifs, de multiples plans de relance, d'explosion de la dette.

ET HIER...
... le ministre des Finances japonais déclare que la guerre contre la déflation n'est toujours pas gagnée.
Malgré la revalorisation des salaires.
Malgré des taux d'intérêt qui sont, légèrement positifs.
Malgré une hausse de prix qui n'est provoquée que par la hausse du coût des matières premières et la baisse du yen.

LES ENSEIGNEMENTS
1. La démographie est un puissant facteur déflationniste. La Chine est frappée à son tour et une partie de l'Europe la subit de plein fouet.
2. Un pays peut vivre avec une dette très élevée à condition qu'elle soit détenue par ses propres habitants, des habitants qui ont une épargne pléthorique
3. Les plans de relance à répétition, surtout quand ils sont orientés vers la consommation, sont...
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