Morning du 13 mars, Le ralentissement américain

Ralentissement de la croissance.
Ralentissement de l'inflation.
Baisse des taux d'intérêt.
Et les premiers signaux, faibles et forts, de ces ralentissements se multiplient.
Explications.
AVEC OU SANS TRUMP
L'économie américaine devait ralentir.
Le climat d'incertitude lié aux mesures et aux annonces de mesures de Trump ne fait qu'accélérer une tendance qui devait arriver.
Les signes du ralentissement sont visibles.
On parle même de "récession", à nouveau.
On n'y est pas encore.

POURQUOI...
...c'était prévisible?
1. Le cycle de croissance ininterrompue US n'a jamais été aussi long. Rappelez-vous qu'on attendait déjà une récession aux États-Unis au début de l'année 2024. Et elle n'est jamais venue.
2. L'inflation a tenu plus longtemps que prévu, pesant sur le pouvoir d'achat, et provoquant un maintien des taux d'intérêt à des niveaux relativement élevés qui pèsent sur les ménages et les entreprises.

3. LE CYCLE DE CROISSANCE...
...a été prolongé par l'excellente tenue de la consommation des ménages.
Et cette consommation des ménages a elle-même été alimentée par l'extraordinaire épargne du Covid, par la hausse des salaires post-Covid, et par l' "effet richesse" du à la flambée de la Bourse.

OR
Il n'y a pas plus d'épargne de précaution : les ménages américains ont un taux d'épargne de 2 à 3% (contre 18% en France...).
Les hausses de salaires ralentissent, car l'emploi commence à marquer le pas.
Et lorsque la Bourse baisse, comme c'est le cas depuis quelques semaines, une partie de l'"effet richesse" se volatilise.

HIER
Nous avons eu plusieurs signaux.
Tout d'abord l'inflation qui a chuté plus que prévu. À 2.8%. On n'est pas à 2%, mais ça baisse.
Les patrons de Walmart, d'autres géants de la distribution mais aussi d'enseignes comme McDonald's mettent tous en avant la "fatigue" des consommateurs depuis le début d'année.
Et en particulier la grande fatigue des ménages à faibles revenus.
La prudence est de mise.
Pour les consommateurs.
Pour les entreprises.
Et donc pour les investisseurs.

A PART CA ?
QUOI DE NEUF?

UN RECORD DE DÉPENSES PUBLIQUES
Pour une fois, ce n'est...
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