Morning du 19 décembre, La secousse

Mais elle a annoncé que le rythme des baisses de taux allait ralentir en 2025.
Cela a suffi pour faire chuter la Bourse américaine de 3% et pour propulser le dollar à la hausse.
Explications.
COMME ATTENDU
Il n'y a pas eu de surprise sur la baisse des taux par la FED hier.
Tout le monde attendait 0.25% de baisse.
Et on a eu 0.25% de baisse.
Les taux sont maintenant à 4.25/4.5%.
Jusque-là pas de problème.
La FED a fait le job.

RAPPELONS-NOUS TOUT DE MÊME
Qu'il y a quelques semaines nous étions peu à anticiper 2 ou 3 baisses de taux en 2024 aux États-Unis.
À l'époque le consensus disait que l'économie US était trop forte et l'inflation trop élevée pour que les taux baissent.
Et nous avons eu 3 baisses de taux aux États-Unis.

LE DÉRAPAGE
Là où ça a dérapé c'est quand la FED a donné le programme pour 2025.
Il y aura des baisses certes.
Mais pas autant qu'attendu par le marché.
0.5% seulement sur l'année.
La FED reste vigilante sur une inflation qui, selon elle, ne baisse pas aussi vite que prévue, sur l'économie qui fait plus que résister.
En filigrane aussi, une inquiétude par rapport à la Trumpflation, l'inflation que pourrait provoquer la politique de Trump après le 20 janvier.

RÉSULTAT DES COURSES
L'impact a été immédiat.
S&P 500 en baisse de 2.96%.
Nasdaq en baisse de 3.56%
Avec des valeurs emblématiques en forte baisse comme Tesla qui a chuté de 8.28%, Amazon de 4.60% ou encore Microsoft de 3.76%.

ET LE DOLLAR A FLAMBÉ
Avec un euro en dessous de 1.04 $ et une hausse du dollar contre toutes les monnaies.
Et une hausse des taux d'intérêt à long terme, le taux de référence à 10 ans, qui est repassé au-dessus de 4.50%
Bref c'est une grosse secousse.

CE QU'ON EN PENSE
Nous ne sommes pas d'accord avec le consensus.
Comme l'année dernière.
Nous pensons que la FED va baisser ses taux de plus de 0.50% en 2025 car nous ne croyons pas à la Trumpflation, et que nous pensons que la croissance américaine va tout de même ralentir un peu.
C'est notre stratégie dans notre gestion pilotée, avec une prudence générale sur la poche d'ETF actions, mais une surexposition aux...
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