Morning du 13 septembre, BCE, trop peu, trop tard

Pour la seconde fois.
Bonne nouvelle ?
Oui et non.
Explications
UNE BONNE NOUVELLE
La BCE a baissé ses taux d'intérêt de 0.25%.
De 3.75% à 3.50%.
C'est la deuxième baisse de ce cycle, après une première baisse des taux de 0.25% le 6 juin.
Et cette décision a fait l'unanimité.
Bonne nouvelle donc ?
Pas tout à fait.

UNE MAUVAISE NOUVELLE
La BCE n'a baissé ses taux QUE de 0.25%.
Les taux sont donc à 3.50% alors que nous avons une tendance claire sur l'inflation, qui a déjà baissé en dessous des 2% en Allemagne, et qui baisse dans tous les pays de la zone euro.
Alors que nous sommes dans une spirale de décroissance.
Alors que les probabilités de récession augmentent tous les jours.

BEHIND THE CURVE
La BCE est "behind the curve".
C'est la façon élégante qu'ont les médias économiques de dire que la BCE a un métro de retard, voire deux ou trois.
Les taux devraient être à 2.50%
Au maximum.
Ils n'auraient d'ailleurs jamais dû monter au delà.
Nous allons donc subir des taux trop élevés pendant encore quelques semaines ou quelques mois.
Et chaque jour compte quand l'économie européenne est à l'arrêt, et que même Mario Draghi évoque une "agonie lente" de l'Europe.
Mario Draghi était le patron de la BCE, il sait de quoi il parle.

UN TRACK RECORD D'ERREURS
Il n'est pas surprenant que la BCE fasse une erreur d'appréciation.
Elle est coutumière du fait.
Petit rappel : Début 2022, alors que les signes de surchauffe post-Covid étaient visibles partout, elle a maintenu des taux négatifs.
Après l'invasion de l'Ukraine, elle n'a pas réagi assez vite déclarant avec un aplomb étonnant que "l'inflation était temporaire".
Puis, pour rattraper son retard, et faire oublier ses erreurs de prévision, elle a augmenté le taux trop rapidement et trop brutalement.

UNE HAUSSE À 2.5%...
...aurait suffi. Largement.
Surtout qu'on sait que l'inflation réagit peu à la hausse des taux par la BCE, mais que la hausse des taux plombe la croissance.
Et maintenant, elle reste "vigilante".
Et ne veut pas aller trop vite.
Je n'arrive toujours pas à comprendre comment ils prennent leurs décisions.

PAS...
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