Morning du 14 août, La règle de Sahm

Pourtant, de nombreux investisseurs sont très inquiets et anticipent une récession très prochainement.
En cause : « la règle de Sahm »
Explications.

Par Gauthier MAES
Directeur de la communication
Meilleurtaux Placement

SAHM RULE
Claudia Sahm.
Économiste américaine et ancienne membre de la Réserve fédérale américaine.
En 2019, Sahm faisait l’affirmation suivante :
« Lorsque la moyenne mobile sur trois mois du taux de chômage national est de 0,5 point de pourcentage, ou plus, au-dessus de son niveau le plus bas des douze mois précédents, nous sommes dans les premiers mois de la récession. »

ET EN FRANÇAIS ?
Il s’agit d’une observation empirique, du taux du chômage d'un pays, qui permettrait donc d'anticiper l'entrée en récession.
Avant chaque récession, le taux de chômage grimpe : rien de surprenant puisque l'économie est en train de ralentir.
Mais Sahm a surtout remarqué que la hausse s'accélérait juste avant de rentrer en récession.
Et que dès lorsque que cette hausse atteignait un certain rythme, observé par l'écart entre la moyenne et le plus bas niveau des 12 derniers mois, alors la récession est imminente.
Cette règle s'est vérifiée sur chaque récession aux États-Unis depuis 70 ans.
Et on l'observe en ce moment...

LE TAUX DE CHÔMAGE…
… est passé de 4,1% à 4,3% en juillet aux États-Unis.
Une hausse marginale. Et un niveau proche des plus bas quasiment historiques.
A priori pas de quoi provoquer une baisse des marchés.
C’était donc sans compter cet indicateur, que peu d’investisseurs connaissaient jusque-là, et qui permettraient donc de prédire une récession de manière infaillible.
C'est l'une des raisons qui expliquent la chute des indices boursiers début août.

EST-CE FIABLE ?
La règle de Sahm nous conduit-elle tout droit à la récession ?
Après la panique des derniers jours, de nombreux économistes tentent de rassurer les marchés : cette règle n'a aucun fondement...
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