Morning du 4 avril, L'Or, le pétrole et les matières premières

Une année qui devait être marquée par un ralentissement économique général et donc une baisse des cours de matières premières.
Mais l'économie, surtout l'économie américaine, résiste, et les matières premières s'envolent.
Explications.
UNE TENDANCE FORTE
Ce début d'année est marquée par la hausse des indices.
Et par la hausse, largement moins anticipée, des matières premières.
Nous en avions cependant mis dans notre gestion pilotée et nous profitons largement du mouvement de hausse.

MAIS CETTE HAUSSE...
...est une surprise pour les prévisionnistes.
Comme l'est la forte résistance de l'économie américaine.
Et les explications a posteriori, toujours a posteriori, abondent.
Elles sont générales à toutes les matières premières et spécifiques à certaines comme l'or ou la cacao..

L'OR
C'est un cas à part.
L'or flambe.
Malgré le recul de l'inflation alors qu'on sait que l'or est normalement un refuge contre l'inflation.
Il a repris plus de 15% en un mois.
Les explications?
Les tensions géopolitiques et notamment les tensions grandissantes entre Israël et l'Iran.
Les perspectives de baisses de taux.
Et la ruée des banques centrales pour augmenter leurs réserves en or de certains pays sous ou craignant des sanctions américaines.

LE PÉTROLE
Lui aussi a rebondi fortement.
Il est solidement au dessus des 80 $.
Malgré le ralentissement de l'économie chinoise.
Les raisons ?
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient bien sûr.
Les réductions de production de l'OPEP +.
Et, peut être, le signe d'un rebond de la croissance chinoise avec un maintien de la croissance américaine à des bons niveaux.

DE FAÇON PLUS GLOBALE
Les matières premières progressent.
Le cacao par exemple a atteint son record historique.
Le signe d'une forte spéculation des hedge funds.
Mais pas seulement.
Une conséquence d'une économie qui résiste beaucoup mieux aux hausses de taux que ce qui avait été anticipé.
À suivre donc.
De près.

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