Morning du 15 mars, Europe, le Sud au Nord

De l'Espagne qui affiche un des taux de croissance les plus élevés d'Europe.
Et, sur les marchés, il s'est passé un évènement symbolique.
La prime à payer par l'Italie sur ses emprunts par rapport aux taux allemands a plongé à son plus bas niveau depuis 10 ans.
Le Sud devient le Nord ?
Explications.
L'ITALIE
La nouvelle coqueluche des investisseurs ?
Les investisseurs internationaux misent sur le pays dirigé par Giorgia Meloni.
Qui l'aurait cru ?
Ils sont optimistes sur l'avenir de l'économie Italienne.
Et ils pensent que l'Italie va bénéficier de la baisse des taux en Europe.

1.16%
C'est la prime de "risque" qu'il faut payer si vous voulez prêter à l’État italien plutôt qu'à l’État allemand.
C'est le "spread" de taux.
Une prime, basse, très basse et qui continue à baisser.
Une prime qui avait explosé il y a 10 ans lors de la crise de l'euro avec l'Italie présentée comme le maillon faible de l'Europe compte tenu de la taille de sa dette.

IL FAUT DIRE...
...que l'Italie fait des vastes efforts budgétaires ( contrairement à vous savez qui...).
Et que l'Italie bénéficie pleinement du plan d'investissement européen.
Et ce malgré une situation démographique catastrophique qui provoque des tensions salariales.

MELONI
Quand Giorgia Meloni a été élue en septembre 2022, l'ambiance était plutôt à la panique.
Mais elle a, contrairement à ses discours de campagne, "renforcé ses liens avec l'Europe" comme le souligne le FT.
Le FT explique aussi que les investisseurs cherchent du "rendement" du fait des perspectives de hausse des taux et se satisfont de taux à 3.60% à 10 ans en Italie.

QUEL RETOURNEMENT !
Défiance vis-à-vis de l'Allemagne.
Attractivité des ex-pays du "Club Med" comme on les désignait.
Quand on n'utilisait pas le terme de PIGS (Portugal, Italie, Grèce, Espagne).
Le secret ? Dos au mur, ils n'ont pas eu d'autre choix que de réduire leurs dépenses publiques.
Ce qui a, contrairement aux idées reçues, favorisé la croissance.

PENDANT CE TEMPS
Notre déficit est au-dessus de 5%, notre dette explose et Bruno Lemaire répète à qui veut encore l'entendre que nous ne...
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