Morning du 21 février, Nikkei, 34 ans

29 décembre 1989.
Le Nikkei atteint un nouveau record absolu.
38915 points.
Les cerisiers japonais montent jusqu'au ciel.
Puis c'est la chute.
Et le Nikkei retrouve actuellement ces niveaux record.
Il aura fallu 34 ans.
Explications
29 DÉCEMBRE 1989
L'année se termine en fanfare pour le Nikkei et pour le Japon en général.
La Bourse enchaîne les records.
Jour après jour.
L'immobilier explose à la hausse.
Je me rappelle avoir écrit à l'époque qu'un m2 à Tokyo est au prix d'un appartement à Paris.

ET LES PRÉVISIONNISTES...
...annoncent que le Japon est en chemin pour rattraper les États-Unis et devenir la première puissance économique mondiale.
Le Japon inonde le monde de ses voitures (ça vous rappelle quelque chose) et les investisseurs japonais investissent massivement leurs surplus commerciaux dans le monde entier.
29 décembre 1989.

ET PUIS
La machine s'est enrayée.
Le Nikkei a perdu plus de 80%.
Comme le souligne le Wall Street Journal, les investisseurs auront perdu autant que les investisseurs sur le S&P de 1929 en 1933, pendant la Grande Dépression.
Et le Japon connaît en effet une grande et longue dépression.

LES CAUSES ?
Les bulles explosent les unes après les autres.
L'immobilier, comme toujours.
Un secteur où l'endettement était, comme toujours, excessif.
Les banques sont très exposées et elles sont confrontées à des difficultés majeures.
La démographie bien sûr avec le vieillissement de la population.
Et des États-Unis, qui, comme c'est le cas aujourd'hui avec la Chine, font tout pour stopper la concurrence considérée comme déloyale du Japon.

DES DÉCENNIES PERDUES...
...s'enchaînent.
Sans croissance.
Sans inflation.
Malgré des plans de relance massifs mais qui ne parviennent pas à relancer la machine.
Et le financement de ces plans inutiles propulsent la dette publique à des records mondiaux, au dessus de 200% du PIB.

30 ANS
Le japon a a mis 30 ans pour réémerger.
Et retrouver le chemin de la croissance, de l'inflation, certes modérées toutes les deux.
Et le Nikkei retrouve les sommets.
Dès 2021, si on tient compte des dividendes.
On dit souvent que la Bourse c'est un...
Lire la suite de cet article sur le site de Monfinancier.com