Morning du 12 mai, LA PEUR DE L'INFLATION

Le seul évènement qui peut changer la donne tant sur l'économie que sur les marchés c'est le retour de l'inflation.
Un retour qu'on aurait du déjà avoir depuis des années compte tenu des baisses des taux et des injections massives de liquidités par les banques centrales.
Elle n'est jamais venue.
Mais elle semble maintenant pointer son nez.
L'ARLESIENNE
La peur de l'inflation ne date pas d'hier.
Les analystes ont commencé à l'évoquer à la sortie des crises des subprimes et de l'euro.
Avec un raisonnement académique simple.
Si on accroît massivement les liquidités en circulation, la masse monétaire augmente et si la masse monétaire augmente, c'est inéluctable, l'inflation dérape.

SEULEMENT VOILA
ça ne s'est pas produit.
Pour une raison simple.
Que nous avons souvent expliquée ici.
Il ne pouvait pas y avoir d'inflation tant les pressions déflationnistes structurelles étaient fortes.
Du fait de la démographie, effondrement des taux de fécondité et vieillissement de la population.
Du fait de la digitalisation de l'économie.
Et du fait de la révolution sociétale, et notamment la prise de conscience écologique qui pèse sur la surconsommation.

MAIS AVEC LA CRISE SANITAIRE
la situation a évolué.
Les masses d'argent mobilisées par les gouvernements et les banques centrales ont atteint des niveaux tellement délirants qu'à la sortie de la crise sanitaire, la consommation et l'investissement explosent.
On le voit en Chine.
On le voit aux Etats Unis.
La pression est tellement forte que, cette fois, la hausse de l'inflation est inéluctable.

LE PARI DES BANQUES CENTRALES
est que cette hausse de l'inflation ne sera pas durable.
Elle sera conjoncturelle.
Du fait de la sortie de crise et du retard de consommation et d'investissement accumulé pendant la crise.
Mais, hier encore, la FED et la BCE ont tenté de rassurer sur les craintes d'inflation.
Elle ne sera pas durable, et ils ne monteront pas les taux pour la contrer car elle ne sera pas durable...


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