Morning du 25 août, La reprise en K

La reprise en U.
En W.
Et même la reprise en racine carrée inversée.
Mais je ne connaissais pas la reprise en K.
JE L'AI DÉCOUVERTE...
...dans les notes de conjoncture des banques d'affaires américaines et dans le Financial Times.
Et c'est très intéressant.
La reprise en V, c'est simple : après un effondrement de l'économie, on a un rebond tout aussi puissant que la chute du fait d'un effet rattrapage et du fait des mesures prises par les banques centrales et par les gouvernements.
La reprise en U, c'est la chute, puis une période de stagnation et d'incertitude, puis le rebond.

LA REPRISE...
...en W, c'est la chute, puis un rebond lié uniquement à l'effet rattrapage, puis une rechute et enfin le vrai rebond structurel de l'économie.
La reprise en racine carrée inversée, c'est la chute, le rebond rattrapage, une petite rechute derrière et enfin une longue période de stagnation à un niveau inférieur au niveau de croissance pré-crise.

EN K...
....c'est tout autre chose.
La barre verticale du K c'est l'arrêt de l'économie, décidé volontairement pour se protéger du virus.
Et c'est ensuite la reprise.
Mais pas pour tout le monde.
Pour certaines entreprises, certains secteurs, certains pays, c'est le rebond.
Pour d'autres c'est la chute non plus conjoncturelle mais définitive.
En anglais "K-shaped recovery".

UN K DARWINIEN
Les plus forts, les plus agiles, les mieux armés pour l'avenir, rebondissent et profitent même de la crise.
On le voit par exemple avec le secteur de la tech aux États-Unis.
Les autres, ceux qui étaient déjà faibles avant la crise, s'enfoncent.
Pour certains de façon temporaire.
Pour d'autres de façon durable, voire même définitive.

LA CRISE...
...du Covid comme révélateur des faiblesses et comme accélérateur de tendances qui existaient déjà avant la crise.
Une reprise en K, c'est une sélection brutale entre les "haves" et les "have-nots", entre les winners et les losers.
Sur la Bourse, c'est déjà clairement le cas.
Dans l'économie réelle, ça l'est aussi.

À PART CA?
QUOI DE NEUF?

SANS SURPRISE
Trump a été désigné comme le candidat du parti Républicain pour la...
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