Morning du 5 août, Il est toujours l'or

Un record absolu.
Il cote 2 026 $ ce matin.
Une hausse de plus de 30% depuis le début d'année.
LA VALEUR REFUGE
L'or a retrouvé son rôle de valeur refuge.
Dans un monde de taux d'intérêt négatif, il a perdu son principal handicap : le fait de ne pas avoir de rendement.
Et il bénéficie des craintes des investisseurs sur l'avenir et de l'accumulation d'or par les banques centrales.

UN PARADOXE ?
"Si les investisseurs ont des craintes sur l'avenir, pourquoi les indices américains sont-ils aussi à des niveaux record ?", me direz-vous.
"Bonne question", répondrai-je.
Oui, c'est un paradoxe.
Les investisseurs se ruent sur les indices boursiers ce qui est plutôt le signe d'une absence de crainte sur l'avenir.
Mais ils se ruent aussi sur l'or ce qui est le signe d'une crainte sur l'avenir.

L'EXPLICATION EST SIMPLE
Ils se servent de l'or comme une assurance.
Ils achètent les indices boursiers parce qu'ils ne veulent pas rater cette vague de hausse.
Mais ils achètent aussi de l'or en se disant que cela leur fera une assurance au cas où les évènements tourneraient mal et que les indices replongeraient.

TIKTOK
Trump semble prêt à accepter que la branche américaine de TikTok soit vendue à Microsoft.
Mais il a fait une demande qui a dérouté tout le monde.
Il veut que le gouvernement touche une part du produit de la vente.
Pourquoi? À quel titre ? Selon quelle loi ? Nul ne le sait pas, mais il veut sa part.

UNE FOIS DE PLUS
L'Argentine a fait défaut.
Une fois de plus, elle a trouvé un accord avec ses créanciers pour 65 milliards.
Une fois de plus, ceux qui ont prêté de l'argent à l'Argentine ont perdu de l'argent.
Mais ce qui me fascine c'est que dans quelques années ils vont reprêter à l'Argentine, qui va à nouveau faire défaut et ils vont donc encore perdre de l'argent, et quelques années plus tard, ils vont reprêter à l'Argentine, qui va à nouveau ...etc., etc.
L'appât du gain des investisseurs les rend amnésiques.

ON CHANGE TOUT
Frédéric Oudéa ne sait plus quoi faire pour relancer la Société Générale qui a accusé une perte significative.
Alors, il change toute son équipe.
Et promeut une...
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