Morning du 8 juillet, V ou L ? Des signaux contradictoires

QUELQUES SIGNAUX POSITIFS
On a quand même depuis quelques semaines quelques signes de reprise.
Notamment aux États-Unis : l’activité des services a renoué avec la croissance en juin, les créations d’emploi remontent et le chômage baisse.
Mais aussi en Europe : les chiffres de PMI, qui mesurent la reprise de l’activité, sont passés d’environ 15 en avril à 30 en mai et 48 en juin (l'économie est en croissance lorsque l'indice passe le seuil des 50).

DES PRÉVISIONS MOROSES
Malgré des signes de reprise, les prévisionnistes ont pour la plupart abaissé leurs anticipations sur la reprise.
Hier, c’est la Commission Européenne qui a calmé les espoirs en publiant de nouvelles prévisions, dégradées. Le PIB de la zone euro devrait chuter de 8,7 % en 2020. Elle anticipait une baisse de « seulement » 7,7% il y a 2 mois. Et elle ne prévoit plus qu’une reprise de 6,1% en 2021 contre 7,1% précédemment. C’est notamment la France, l’Italie et l’Espagne qui pèsent sur la tendance.
Auparavant, Goldman Sachs avait également dégradé ses prévisions sur l’économie américaine qu'il voit désormais se contracter de 4,6% cette année contre une précédente estimation établie à -4,2%.

ALORS V OU L ?
On l’a répété plusieurs fois dans cette newsletter : il faut vous attendre à voir régulièrement des chiffres de reprise, certains spectaculaires.
C’est logique, l’économie s’est complètement arrêtée. Elle repart, et quand on tombe à quasiment zéro et qu’on repasse à 0.5, on fait x10 ou x50…
Il y a donc une reprise mais elle est lente, plus lente que prévu, à cause de la confiance qui repart doucement, très doucement, surtout que les craintes de deuxième vague restent fortes.
Finalement les...
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