Morning du 19 juin, Des marchés administrés

Surtout aux États-Unis.
Malgré l'arrêt momentané de l'économie mondiale.
Malgré les effets à long terme sur la croissance de la coronacrise.
Malgré les craintes de retour de la pandémie.
Beaucoup s'étonnent de la déconnexion des marchés avec l'économie réelle.
Il y a pourtant une explication toute simple.
LES MARCHÉS..
...ne sont plus tout à fait libres.
Ils ne sont plus tout à fait soumis à la loi de l'offre et de la demande.
Ils sont sous contrôle.
Ils sont "administrés".
Par les banques centrales.

CELA...
...a commencé avec les marchés de taux d'intérêt.
Vous avez bien compris que les taux d'intérêt ne reflètent plus vraiment la réalité économique et financière d'un pays.
Quand on sait que l’État Italien emprunte à 1,3% à 10 ans malgré une situation désastreuse, que la France emprunte à un taux négatif à 10 ans malgré une gestion calamiteuse de son budget et de sa dette, on se doute bien que ça ne tourne pas rond.

LES BANQUES CENTRALES...
...achètent tous les emprunts.
Les emprunts d'États.
Les emprunts des grosses entreprises.
Les emprunts des petites entreprises.
Et même les emprunts des entreprises considérés comme spéculatifs.
Dès lors, les taux d'intérêt ne sont plus des taux de marché, ce sont des taux "fixés" par les banques centrales.

ET MAINTENANT
Cette mise sous tutelle des marchés s'est étendue au marché d'actions.
Pas directement encore.
Seul le Japon intervient directement en achetant l'indice boursier japonais pour soutenir les marchés d'actions.
Dans les autres pays ou zones économiques, les banques centrales régulent indirectement les indices boursiers en injectant massivement des liquidités à taux zéro et en n'offrant aucune autre alternative aux investisseurs en quête de rendement que la Bourse.

ET SI ON DEVAIT AVOIR...
...une deuxième vague de baisse violente, un autre krach, les banques centrales feraient la même chose que le Japon : elles interviendraient directement sur les indices boursiers.
Surtout aux États-Unis où le sort de tout le système de retraite des Américains reposent sur le niveau de la Bourse puisque...
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