Morning du 6 avril, LE COMEBACK DES SUBPRIMES ?

LE MARCHE DES SUBPRIMES RENAIT
Une quantité de sociétés spécialisées ont largement relancé le produit, naviguant entre les différents réglementations qui étaient supposées les avoir éradiquées compte tenu de leur responsabilité dans la dernière crise financière.
Et il n’y a pas seulement ces prêts qui renaissent. Ces prêts sont comme au bon vieux temps packagés, titrisés et transformés en bons vieux emprunts ayant comme sous jacent des subprimes. Oui c’est ça des subprimes loans. Tout pareil. Sauf qu’on évite de donner les mêmes noms pour ne pas effrayer les investisseurs. On parle de non QM. Non qualified Mortgages. Traduisez des Prêts Hypothécaires non qualifiés ou non éligibles. C’est joliment dit non ? On vient d’avoir les chiffres d’émissions de ce type de placements pour le 1er trimestre 2018. 1.3 milliards de dollars. Soit, accrochez vous le double de l’année dernière sur la même période. Le double. C’est un de nouveaux produits à la mode qu’on s’arrache.

DOIT ON AVOIR PEUR?
Pas encore. Les taux de croissance sont spectaculaires. Mais comme le marché repartait de zéro, les chiffres sont encore relativement modestes dans l'absolu. Mais c’est l’illustration du fait que la finance Américaine est de moins en moins sous contrainte, ce qui explique d’ailleurs son écrasante domination. Et Trump allège de fait régulièrement la réglementation. Moins de réglementation et la recherche de rendements dans une période où les taux restent encore très bas et vous avez le bon cocktail pour tous les dérapages. Je vous promets de suivre ce marché de près, quels que soient ses nouveaux noms, et de vous avertir si on dépassait la côte d’alerte…

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