Morning du 5 avril, ETATS UNIS-CHINE: GUERRE COMMERCIALE OU BLUFF ?

PAS SIMPLE
Autant le dire tout de suite. Cela ne va pas être simple de jouer les tendances sur les marchés dans les semaines qui viennent. Surtout si on réagit à chaud à toutes les nouvelles qui tombent régulièrement sur la guerre commerciale entre la Chine et les Etats Unis. Hier les marchés ont commencé à paniquer quand la Chine a réagi immédiatement aux nouvelles surtaxes de produits Chinois par Donald Trump. Avec des droits de douanes sur 50 milliards de dollars d’importations américaines. Une réponse considérée comme moins mesurée que la précédente et analysée dans un premier temps par les marchés comme une escalade dans la guerre commerciale. Une escalade de mesures alimentée aussi par une escalade verbale. Et donc une chute des marchés Américains avec un S&P qui a perdu près de 1.2%.

ET SI ON NEGOCIAIT?
Pour finalement terminer en hausse de 1.6%.
Les traders et les investisseurs qui ont paniqué à l’annonce de ces nouvelles mesures ont été totalement pris à contrepied. Car dans une deuxième lecture, on s’est focalisés sur le fait qu’il y avait un délai avant la mise en place des mesures, tant américaines que Chinoises, un délai qui donnait largement la possibilité de négocier. Et on s’est attachés à trouver ici et là des déclarations d’officiels Américains ou Chinois qui ouvraient la voie à la négociation. Les investisseurs ont donc décidé que, pour l’instant, il valait mieux miser sur des négociations que sur un affrontement.

PAS DE VISIBILITE
En gros, sur le sujet de la guerre commerciale, les marchés pilotent à vue. C’est le brouillard le plus complet. Et cela risque de continuer longtemps. Mais avec l’expérience de la journée d’hier, les investisseurs vont peut être moins réagir à chaud sur les mauvaises nouvelles. Ils vont prendre un peu de recul. Ils continueront certes...
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