Morning du 9 février, MARCHES: UNE PAGE SE TOURNE ?

UNE NOUVELLE PHASE POUR LES MARCHES?
C’est indéniable. Après 10 ans de désinflation, voire de déflation, de taux d’intérêt nuls ou négatifs, de politique ultra laxiste des banques centrales pour booster et l’inflation et la croissance économique, nous voilà entrés, du fait de la reprise économique mondiale, comme le souligne la Banque d’Angleterre dans une phase nouvelle de croissance forte, de chômage bas ou de plein emploi, de hausses des salaires, de reprise de l’inflation et donc de hausses de taux d’intérêt. Si on ne peut pas encore prévoir de krach ou de renversement de tendance, on sait déjà que nous entrons dans une phase d’incertitude et c’est ce que traduit l’envolée de la volatilité. Une page se tourne sur les marchés.

UNE TENDANCE CONFIRMEE PAR LA BANQUE D'ANGLETERRE
La Banque d’Angleterre a alimenté hier les craintes de retour de l’inflation. On le sait, si les marchés chutent c’est par crainte d’une hausse de l’inflation, principalement boostée par les hausses de salaires, avec pour conséquence une politique plus restrictive des banques centrales et une remontée des taux d’intérêt. Et pendant cette semaine d’agitation et de volatilité, on n’avait eu aucune déclaration de banque centrale, pour calmer le jeu ou au contraire pour confirmer les craintes d’inflation. Hier c’est la banque d’Angleterre qui a ouvert le bal. Elle a explicitement déclaré qu’elle allait remonter ses taux d’intérêt. Plus tôt et plus rapidement que prévu.

EN CAUSE, LA REPRISE DE LA CROISSANCE MONDIALE
La raison avancée est la force de la croissance mondiale. C’est ce qui est plus ennuyeux. Si la banque d’Angleterre avait cité la baisse de la livre sterling comme cause de la reprise de l’inflation, on aurait pu se dire que c’était un problème purement Anglais. Mais là, la raison invoquée pour un resserrement plus rapide de la...
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