Morning du 24 janvier, L'ITALIE MAILLON FAIBLE DE L'EUROPE

LE COMEBACK DE BERLUSCONI !
On pensait que le Mouvement populiste 5 étoiles serait largement en tête, mais voilà revenir Berlusconi au centre droit et Renzi rame au centre gauche. Et chacun y va de sa promesse. On assiste à une surenchère totalement délirante dans les programmes des candidats. Qui avec sa flat tax, qui avec l’abolition de lois impopulaires. Et bien évidemment aucune proposition de financement des cadeaux promis.

LES MARCHES NE SONT PAS INQUIETS
Est-ce que les investisseurs sont nerveux ?
C’est ça le plus étonnant. Il y a quelques années ou encore quelques mois, une telle campagne aurait provoqué une envolée des taux italiens, une baisse de la bourse de Milan et peut être une même une pression sur l’euro. Mais là rien. Moins que rien même. Puisque l’écart entre les taux italiens et allemands ne s’est pas écarté comme c’est le cas quand les marchés s’inquiétent pour l’Italie mais il s’est au contraire resserré comme si l’Italie devenait d’un coup plus solvable. La bourse Italienne suit les autres bourses Européennes. Comme si les marchés financiers Italiens étaient totalement déconnectés de l’Italie.

OPTIMISME GENERAL SUR LES MARCHES?
Du fait de l’optimisme général...
A chaque fois qu’un investisseur vend des actions parce qu’il est inquiet, il doit courir après les jours suivants car le cours s’est envolé. Et personne ne veut donc être ni le premier ni le seul à paniquer sur les marchés Italiens. Et on se dit qu’à la fin, si tout allait mal, soit l’Italie n’aurait pas de nouveau gouvernement et seulement un gouvernement de transition et ça les marchés apprécient de plus en plus. Soit on se dit que la BCE paiera et qu’elle ne laissera pas ce maillon faible de l’Europe provoquer une crise. Donc tout va mal politiquement en Italie mais rien n’est grave. C’est la dolce vita.

LA CHUTE DU DOLLAR
s'accélère ce matin avec l'euro qui est passé au dessus des 1.23...
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