Morning du 8 janvier, Une première semaine de hausse

L'ECONOMIE ENCORE ET TOUJOURS
Une euphorie principalement alimentée par la succession de révisions à la hausse des taux de croissance, partout ou presque, dans toutes les zones géographiques, dans tous les pays, même en France. Pour l'économie en tous cas, tous les signaux sont au vert. Et conséquence immédiate, le consensus pour l'année 2018 est très largement haussier.

SURVEILLEZ L'INFLATION
Aucune ombre au tableau?
Vous connaissez la règle. Quand il y a un tel consensus, on ne voit que les éléments positifs. Le verre est toujours à moitié plein et même totalement plein. Mais les rabats joie comme moi vont tout de même rester vigilants et suivre de près des éléments de près les taux d'intérêt et l'inflation. L'inflation qu'on annonce certes chaque année mais qui ne vient pas. Et pourtant 2018 pourrait être l'année de son comeback surtout aux États Unis avec le plein emploi, un début de hausse des salaires et la remontée spectaculaire des cours des matières premières et notamment du pétrole. C'est de côté-là que pourrait venir un dérapage, si dérapage il y a ?

DES PETITS SIGNES D'INQUIETUDE SUR L'INFLATION
Des signes qui montrent que le sujet de l'inflation inquiète ou au moins intéressé certains investisseurs?
Les fonds qui investissent dans des obligations avec protection contre l'inflation ont collecté un maximum montant record cette semaine. Et c'est la onzième semaine consécutive de collecte positive. Sujet d'intérêt donc mais pas encore d'inquiétude. L'inflation va faire l'objet de débats sans fin, comme c'était déjà le cas l'année dernière. En ce début d'année quand on lit toutes les prévisions des grandes maisons, pas de place pour l'inquiétude ni même la modération. Même si certains prévisionnistes conseillent quand même de privilégier la sélection de valeurs, le stock picking, plutôt que de jouer les indices.

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Les négociations entre...
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