Morning du 22 novembre, L'INDE CHAMPIONNE 2017

INDE EN TETE DES PERFORMANCES BOURSIERES
Son indice boursier est en hausse de plus de 25% depuis le début d’année. Une performance spectaculaire. La plus forte hausse pour l’année de tous les principaux pays émergents. Le Brésil est en hausse de 20% environ, la Chine de 10%. Et cette hausse a connu une accélération cette semaine après la révision à la hausse par l’agence de notation Moody’s de la note du pays, une première depuis plus de 15 ans.

CARTON PLEIN POUR MODI
Est-ce qu’on peut attribuer cet enthousiasme à la politique du premier ministre Indien ?
Sans aucun doute. Modi est une star pour les investisseurs et les marchés. Il réforme. En profondeur. Et il ne faiblit pas dans sa détermination de maintenir une certain rigueur financière et budgétaire. Dans un pays qui continue à bénéficier de la croissance de la population. Un pays dans lequel la croissance économique accélère l’émergence d’une classe moyenne qui elle-même alimente à son tour la croissance économique. L’Inde est dans un cercle vertueux.

LE REBOND DE LA CROISSANCE
Avec une croissance qui a tout de même fortement ralenti
Mais rappelez vous le choc qu’a connu l’Inde il y a un an avant la démonétisation de plus de 85% des billets en circulation. Une mesure d’une brutalité stupéfiante. Modi a enchaîné dans la foulée avec la mise en place d’un système de TVA. De quoi provoquer un effondrement de la croissance. Or la croissance a baissé certes. Sur une base trimestrielle de 7% à 5.7% mais on devrait avoir une croissance annuelle en 2017 largement supérieure à 6%. Ce qui veut dire que l’Inde a absorbé ces deux chocs majeurs et repart de l’avant. C’est sur ça que misent les investisseurs mais attention les bonnes nouvelles sont déjà largement dans les cours, les actions sont déjà extrêmement bien valorisées et une correction est toujours possible. Mais pour l’instant en Inde, tous les signaux sont au vert et c’est impressionnant.

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