Morning du 8 juin, Les marchés entre économie et politique

D'UN COTE L'ECONOMIE...
On peut tous s’accorder pour dire que du côté de l’économie mondiale, les nouvelles se suivent et se ressemblent et elles sont plutôt bonnes. Révisions régulières à la hausse de la croissance mondiale comme l'OCDE hier, comeback de l’Europe, économie US de plein emploi avec une croissance plutôt correcte, comeback du Japon ou encore amélioration de la situation dans la plupart des pays émergents. De ce côté, rien à dire, les signaux sont au vert.

...DE L'AUTRE COTE LA GEO POLITIQUE...
C’est moins évident sur la géo politique:
certains risques politiques ont certes disparu, comme aux Pays bas ou en France. Mais on a quand même des évènements qui ne sont pas très rassurants : la situation explosive de Trump aux Etats Unis qui ressemble de plus en plus à un Watergate, les élections aujourd’hui en Grande Bretagne et de façon plus générale, quels que soient les résultats des élections, un Brexit dont on sait qu’il va être complexe et hard, les élections en Italie, et du côté des pays émergents, l’affrontement avec le Qatar ou, par exemple, l’instabilité politique au Brésil. Si il y a consensus sur l’économie, on ne peut pas dire que ce soit le cas sur la géo politique.

...ET DONC DES MARCHES SCHIZOPHRENES
Et tout cela se reflète sur les marchés ?
Et c’est là que ça devient très intéressant. On a l’impression que chaque catégorie de marchés se focalise sur un sujet. Du côté des indices boursiers qui, comme aux Etats Unis, volent de records en records, on est focalisé sur les bonnes nouvelles économiques et les bons résultats des entreprises. Mais du côté des valeurs refuges on sent une certaine nervosité due aux évènement géopolitiques : on le voit sur l’or qui a fortement rebondi, sur le yen valeur refuge classique, sur les taux d’emprunt d’état Américains qui sont repartis à la baisse ou encore sur le pétrole. On...
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