Morning du 22 mai, LA MUTATION DU JAPON

LE JAPON N'EST PLUS EN CRISE
Le Japon n’est plus en crise. Il va bien. Il a affiché une croissance de 2.2% au premier trimestre de 2017 mais surtout et c’est une première depuis longtemps, il enchaîne les trimestres de croissance positive, 5 de suite. Sur l’année 2017, le Japon affichera enfin une croissance digne de ce nom. Entre 1.5% et 2%.

LE SUCCES DES ABENOMICS
On peut dire que les fameuses abenomics ont enfin fonctionné.
On les avait enterrées. Il faut dire que Shinzo Abe avait lancé ses trois flèches lorsqu’il a été élu en 2012, fiscalité favorable, relance monétaire massive et relance budgétaire massive, et qu’on n’a eu aucun effet ou presque pendant 4 ans. Et on a arrêté de parler des Abenomics. On s’est même étonné de voir qu’on pouvait dépenser et injecter autant de centaines de milliards sans que ça n’ait aucun impact sur la croissance. Mais en fait les Abenomics ont relancé l’économie Japonaise. Il a fallu du temps mais les résultats sont là. Et en plus, cette croissance est équilibrée, elle n’est pas le fait simplement d’exportations relancées par des manipulations des cours de change ; la consommation elle aussi progresse fortement.

UN TAUX DE CHOMAGE SPECTACULAIREMENT BAS
L’effet sans doute d’un taux de chômage particulièrement bas, un des plus bas des pays développés. Là encore l’image du Japon ne correspond pas à la réalité. Le Japon, qu’on persiste à voir comme un pays en crise, affiche un taux de chômage qui dépasse même le plein emploi. 2.8%. 2.8% c’est à peine le chômage de frottement, c’est-à-dire les gens entre deux jobs. Il va falloir qu’on modifie une fois de plus nos modèles et nos références. Le Japon n’est plus l’exemple d’un pays qui ne parvient jamais à sortir de la crise malgré toutes les...
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